Onko nyt oikea aika ostaa asunto? Yksi mittari antaa mielenkiintoisen vihjeen.

Asuntomarkkinoiden tilannetta voi tarkastella monesta näkökulmasta, mutta yksi kiinnostavimmista mittareista on asuntojen hintojen suhde kotitalouksien käytettävissä oleviin nettotuloihin (price-to-income). Mittari kertoo yksinkertaisesti, kuinka kallista asuminen on suhteessa ihmisten maksukykyyn.

Suomessa tämä suhde on muuttunut merkittävästi viime vuosina.

2020-luvun alkuvuosina matala korkotaso ja vahva kysyntä nostivat asuntojen hintoja monilla alueilla. Samalla hinnat kasvoivat monin paikoin nopeammin kuin kotitalouksien tulot. Tällöin price-to-income-mittari alkoi viitata siihen, että markkina oli paikoin varsin kireä. Koko Suomen osalta tilanne on kuitenkin eri ja markkinan kääntymisen jälkeen tilanne kehitys kiihtyi nopeasti.

Asuntojen hinnat ovat laskeneet useamman vuoden ajan samalla kun kotitalouksien tulot ovat jatkaneet ainakin maltillista kasvua. Tämän seurauksena asuntojen hinnat suhteessa käytettävissä oleviin nettotuloihin ovat Suomessa selvästi alemmalla tasolla kuin muutama vuosi sitten ja selvästi alemmalla tasolla kuin muissa Pohjoismaissa. Käytännössä tämä tarkoittaa, että asuminen on keskimäärin aiempaa edullisempaa suhteessa kotitalouksien maksukykyyn.

Kannattaa huomioida alueelliset eroavaisuudet

Alueelliset erot ovat Suomen asuntomarkkinassa poikkeuksellisen suuria, ja ne ovat viime vuosina jopa kasvaneet. Kasvukeskuksissa, erityisesti pääkaupunkiseudulla, asuntojen hinnat suhteessa tuloihin ovat edelleen selvästi korkeammalla tasolla kuin muualla maassa. Samaan aikaan monilla pienemmillä paikkakunnilla hintojen lasku on suhteessa ollut voimakkaampaa ja hintataso suhteessa tuloihin jo varsin maltillinen. Tämä tarkoittaa käytännössä sitä, että koko Suomen keskiarvo ei anna kovin kattavaa kuvaa koko markkinasta.

Sijoittajan näkökulmasta olennaista onkin tarkastella paikallisia markkinoita: väestönkehitystä, työpaikkakeskittymiä ja vuokra-asuntokysyntää. Pitkällä aikavälillä asuntojen arvonkehitys ja vuokrakysyntä seuraavat usein juuri näitä tekijöitä, mikä korostaa sijainnin merkitystä entisestään.

Mitä price-to-income kertoo markkinasta sijoittajalle?

Price-to-income on kuitenkin hyvä mittari vain, jos sitä tulkitaan oikein. Pelkkä suhdeluku ei kerro koko totuutta, sillä asuntojen hinnat eivät riipu vain tuloista. Esimerkiksi korkotaso, rahoituksen saatavuus ja asuntotarjonnan kehitys vaikuttavat merkittävästi markkinatasapainoon. Juuri tästä syystä mittarin tulkinta vaatii hieman laajempaa kontekstia.

Aihetta on käsitelty aiemmin tarkemmin trecon blogissa kirjoituksessa “Asuntojen hinnat

suhteessa tuloihin – simppeli juttu?”, jossa käydään läpi, miksi hintojen ja tulojen suhde on intuitiivinen mutta samalla helposti liian yksinkertaistava mittari.

Yhteenveto

Nykytilannetta tarkastellessa yksi asia on kuitenkin selvä: Suomen asuntomarkkina on käynyt läpi voimakkaan korjausliikkeen. Aika näyttää onko se riittävä, mutta talouden heikot fundamentit sekä valtiovallan taloustilanne eivät liene helpota asiaa.

Historiallisesti monet asuntomarkkinoiden parhaista ostohetkistä syntyvät juuri tällaisissa vaiheissa, erityisesti jos osaa etsiä sieltä, missä arvoa on tarjolla kohtuuhinnalla.

Lähteet: Nordea Asuntomarkkinoiden tilannekuva Q4/2025; OECD price-to-income data